Marzo ha timbrado el final del año fiscal de Vodafone, cuyos resultados se conocerán el 16 de mayo. Un paréntesis ideal para hacer correr rumores. Al parecer, el fondo Apollo habría [ojo al tiempo verbal] presentado una oferta de compra por la filial española. Redondeando, unos 4.000 millones de euros que, según los medios de por aquí, es lo único que interesa a sus lectores. Suponiendo que no fuera manipulación informativa, la venta de Vodafone España sería el menor de los dilemas que ha de resolver un grupo asediado por sus propios accionistas. El más urgente es quién estará al timón de una estrategia aún no definida: ¿la actual CEO interina u otro enchufado por inversores? Leer más

Menos notorio que sus colegas estadounidenses, el inversor británico Christopher Hohn destaca por la agresividad con la que impone sus reglas a las empresas de las que es accionista. A través del fondo TCI gestiona activos por 44.000 millones de dólares, por lo que sus exigencias no caen en saco roto. Hohn – Sir Chris para la prensa paleta – ha sido protagonista en noticias que han dejado huella: en las pasadas semanas ha forzado un cambio en la presidencia de Cellnex y la renuncia in extremis de Airbus a una inversión ya pactada. Y aún le ha quedado tiempo para salir en defensa de Ferrovial – de la que es accionista minoritario – acerca del traslado de su domicilio fiscal a los Países Bajos. Leer más

Con indisimulable alivio, han recibido Broadcom y VMware la decisión del regulador británico de la competencia (CMA,  Competition and Markets Authority) de dar marcha atrás en sus objeciones a la compra de Activision por Microsoft. No tiene que ver con ellas y no son casos extrapolables, pero tienen al menos un punto en común: Reino Unido tiene notorio interés político en que su decisión se anticipe a la que vaya a tomar Bruselas en ambos expedientes. Pero incluso si Londres diera carpetazo, quedarían otros filtros muy relevantes: Unión Europea, Estados Unidos y China (tal vez en este orden). Por si acaso, VMware ha accedido a añadir 60 días al plazo pactado para consumar la adquisición. Leer más

Sin una palabra de reconocimiento de sus errores, Mark Zuckerberg ha anunciado una segunda ronda de 11.000 despidos, con la que su compañía, Meta, habrá reducido la plantilla aproximadamente una cuarta parte de los 6.200 empleados que tenía en nómina a finales del año pasado. En lugar del agradecimiento ritual por los servicios prestados, el CEO ha resuelto el papelón publicando un manifiesto en el que ratifica su completa confianza en ese futuro imaginado que le llevó a fundar Facebook en 2004. Entretanto, la cotización que tocó máximos en 2021 se ha contraído un 45%; con lo que su fortuna personal se ha encogido en 71.000 millones de euros. Nadie espere de él una autocrítica. Leer más

Estadísticamente, el despliegue de redes 5G está siendo un éxito global: a finales de 2022 sumaban casi 1.000 millones de suscripciones y se ha estimado que este año alcanzarán los 1.500 millones. Monetariamente, está lejos de serlo: a los operadores todo despliegue les cuesta mucho dinero, que no se compensa con la facturación media por usuario, en descenso. Así es: en los últimos diez años, el ARPU ha caída un 20% a despecho del continuo crecimiento de los datos móviles que pasan por las redes. Por esto, la monetización ha sido uno de los grandes temas de conversación durante el MWC 2023, sin que nadie encontrara una fórmula que resuelva tan delicada cuestión, al menos a corto plazo. Leer más

A simple vista, el Silicon Valley Bank (SVB) reunía atributos envidiables: una marca reconocible, unos clientes ricos y modernos, un entorno social en el que prosperan los proyectos empresariales y abundan inversores prestos a financiarlos. Condiciones ideales para un banco “de nicho” cuyos activos sumaban 212.000 millones de dólares en diciembre de 2022. El pasado viernes fue intervenido por el regulador competente, tras fracasar en su intento de emitir deuda convertible para mejorar su ratio de capital y evitar la insolvencia. Si esta noticia ha alcanzado relieve más allá de California, se debe a que el SVB puede considerarse una víctima de los altos tipos de interés en Estados Unidos. Leer más

Este Mobile World Congress 2023 ha destacado por una dimensión política que en otras ediciones apenas trascendía al público. El impulso ha venido de la Comisión Europea, que cuatro días antes puso en marcha una consulta pública que aspira a decidir si slas plataformas de contenidos online deberían contribuir a soportar los costes de desplegar y mantener unas redes que ellas utilizan intensamente. El asunto colea desde hace mucho, pero la exigencia de que esas plataformas asuman una participación justa (fair share) adquiere carácter marchamo oficial. En parte, por mérito de José María Álvarez-Pallete, presidente de Telefónica y de la GSMA, quien ha acaudillado el consenso entre operadores europeos. Leer más

La subida de los tipos de interés ha frenado el entusiasmo de las firmas de private equity por financiar adquisiciones, pero con una excepción notable: las compañías de software siguen en el candelero, aunque las cifras que se manejan son más bajas (o más razonables). En los dos primeros meses de 2022, la operación más rumbosa se ha planteado esta semana: el fondo de inversión Silver Lake ha planteado una oferta de compra por Qualtrics al bonito precio de 12.400 millones de dólares. Merece ese adjetivo porque es un 6% más alto que la cotización del viernes 3, aunque un 73% sobre lo que valía antes de que la comprara SAP en 2018. La transacción no está concluida, pero merece un comentario. Leer más

Un asunto central en la presencia de Ericsson en el Mobile World Congress ha sido la monetización de las redes 5G. Es, naturalmente, una materia crucial para los operadores, sus clientes. Pero la compañía sueca tiene sus propios problemas de monetización de su actividad. Una prueba tangible: al día siguiente de anunciar sus resultados de 2022, la cotización cayó un 8,8% y siguió cayendo en semanas posteriores. Su CEO, Börje Ekholm ha reconocido que los márgenes de su negocio principal, las redes móviles, empeorarán en el primer semestre de 2023. Por mucho que añadiera esta coletilla: “desde una perspectiva financiera, 2022 ha sido uno de los mejores años de nuestra historia”, el mensaje negativo había calado. Leer más