La segunda recesión llama a la puerta, y para la prensa sólo existe la deuda soberana. Entre muchos indicadores que se publican periódicamente, hay uno poco conocido por el público pero relevante para el trabajo de los economistas: el índice PMI (purchasing managers index) mide mensualmente las previsiones de compras de productos industriales intermedios. Mientras las estadísticas de producción industrial son fotos fijas ex post, el PMI es un indicador adelantado del comportamiento de la industria en los países y regiones del mundo. Aunque tiene variantes metodológicas, todas confluyen en una conclusión inequívoca: la industria empezará 2012 peor de lo que empezó 2010 y 2011. Frente al discurso machacón de los servicios, recordar que sólo las sociedades de base industrial son capaces de engendrar servicios eficientes. Lo que el índice PMI viene a decir, en su evolución de los últimos meses, es que la recesión provocada por los dislates financieros se ha instalado en la economía real. Sin ir más lejos, el PMI de la eurozona volvió a cruzar en agosto por debajo de los 50 puntos, y para octubre ya había caído al 47,3%, su valor más bajo desde julio de 2009. El caso de Alemania es determinante: ha vuelto a bajar, por primera vez en 27 meses, como reflejo de una rápida caída de las órdenes de pedido y un aumento de los inventarios. El PIB conjunto de los 17 miembros de la eurozona creció apenas el 0,6% anualizado en el tercer trimestre, gracias a Alemania (2%) y Francia (1,6%); el resto se contrajo, según Eurostat, y nadie confía en que el cuarto trimestre vaya a ser mejor. Pero el foco de atención es China. Años atrás, una visión cínica de la economía mundial sostenía que la industria china compraba máquinas fabricadas en Alemania para inundar el planeta con mercancías que le permitían acumular reservas con las cuales financiar el endeudamiento de Estados Unidos. Es simplista, pero no está de más recordarlo cuando los protagonistas, sin excepción, viven horas bajas. El PMI chino (elaborado por los directores de logística de 820 empresas) ha caído al nivel más bajo desde febrero de 2009, al mismo tiempo que las exportaciones caían por tercer mes consecutivo: “estos datos indican que el crecimiento económico se desacelerará todavía más”, sostiene un informe oficial (aun así, el producto bruto de China creció un 10,4% en 2010 y un 9,4% en los nueve primeros meses de 2011).